【要約】
EUが推進する循環型経済政策は、単なる環境規制ではなく、サプライチェーンの物理的制約に対する構造的な再編指令である。米国企業は再生素材の調達義務と製品寿命の延長規制により、コスト構造と収益モデルの根本的な見直しを迫られている。
【考察】
25年の市場経験からすれば、環境規制は往々にして倫理の衣をまとったコスト転嫁の手段だ。小売投資家がESGバブルに踊らされがちだが、真の勝者は素材リサイクル技術とモジュール設計を掌握した企業に限定される。規制遵守コストが粗利を圧迫する中、市場は依然として成長期待で過剰評価を続けている。実体経済の物理的制約と資本コストの上昇が交差する地点で、バリュエーションの修正は不可避だ。技術的な視点で言えば、サプライチェーンのデータ可視化とリサイクル効率の最適化こそが、次のアルファを生む唯一のパスである。
